The Sarang

의 저자인 비탈리 카스넬슨은 가치투자에게 특히 어려운 주식 매도 과정에 관한 집중적으로 다루기 전에 이처럼 언급합니다. 그는 '사려 깊은 투자자'가 될 것을 권하면서 주식을 살 때 이미 매수 원칙과 매도 원칙이 분명해야 한다고 강조합니다. 특히 가치투자자의 매도 기준인 1) 미리 설정한 목표가격이나 목표 PER에 도달했을 때 2) 펀더멘털이 악화되기 전에 선제적으로 3) 질, 성장성, 가격 요인 등 세 요인에서 더 이상 높은 점수를 줄 수 없을 때 는 주식을 팔아야 한다는 것이죠

1. 국내외 시장의 시장지배력을 파악하여 지속적이고 안정적인 수익 창출 능력 (ROE) 2. 업종내 성장성: 성장성지표를 기초로 계량적 방법과 질적 조사 병행 (EPS) 3. 기업의 안정성: 부채 비율, 이자 보상 배율 4. 기업가치, 주가 수준 등 (PER, PBR, EV/EBITDA)

가치투자를 위해 기본적으로 보는 자료가 아마도 재무재표가 아닐까 생각됩니다. 재무재표상에 나오는 수 많은 부분들의 관계가 이해하기 쉽게 정리된(?) 표 입니다. 매출액(sales) -매출원가(COGS, cost of Goods sold) ---------------------------------------------------------------- =매출총이익(gross margin) -판매비와 일반관리비( SG&A, Selling Goods and Administrative Expenses) ---------------------------------------------------------------- =영업이익(operating income) +영업외수익(non operating profit)..