최근 엔비디아 (NASDAQ: NVDA)의 주가와 회사 재무 상태가 급성장했습니다. 인공지능(AI) 산업은 2000년대 초 인터넷 붐에 비유되며, 단기 및 장기적으로 전체 시장의 지속적인 성장이 예상됩니다. 엔비디아의 데이터 센터 제품은 2023년 연간 보고서와 2024년 현재 분기에서 엄청난 성장을 보였습니다. 2023년 연간 보고서의 비용 비율은 제조 라인의 효율적 운영 덕분에 감소했으며, 이는 칩셋 산업의 효율성을 높였습니다. 전반적으로 2023년은 강한 해였으며, 지속적인 성장이 기대되고 있습니다.
단기적으로 엔비디아는 칩셋 AI 분야를 지배하고 있습니다. 장기적으로는 AMD, Qualcomm, Apple 등 다른 기업들이 이 시장에 진입하거나 엔비디아의 AI 칩셋 의존도를 줄이려는 시도로 인해 경쟁 압력이 증가할 것입니다. 최근 몇 분기 동안 매출이 이전의 최고치에서 약간 감소한 것은 주가 조정의 신호일 수 있습니다. 대부분의 성장이 이미 주가에 반영되었기 때문에 현재 수준은 투자자들에게 위험할 수 있습니다. 또한 AI 응용 프로그램이 여전히 산업에서 다소 뒤처져 있어 현재의 총 시장 추정치(TAM)에 대한 회의론을 불러일으킬 수 있습니다. 이러한 역풍은 엔비디아에 단기 및 장기적으로 영향을 미칠 수 있습니다.
이러한 상황을 고려할 때, 엔비디아에 대한 뉴스가 회사와 주가에 장기적이고 지속적인 영향을 미칠지 여부를 판단해야 합니다. AI 덕분에 엔비디아의 주요 데이터 센터 제품은 엄청난 성장을 이뤘습니다. 이 기술에 대한 기대와 매출 증가는 주가에 큰 상승을 가져왔습니다. 업계가 계속 성장하고 정제됨에 따라 엔비디아는 그 성장을 활용할 수 있는 좋은 위치에 있습니다. 그러나 엔비디아가 직면하게 될 몇 가지 도전 과제로는 경쟁 압력, 최근 분기 실적 감소, 이미 주가에 반영된 큰 성장 등이 있습니다. 이러한 상충되는 결과들은 주식을 매우 흥미로운 위치에 두며, 단기 및 장기적인 평가가 중요한 시점입니다.
현재의 뉴스는 좋든 나쁘든 우리에게 투자에 대한 의견을 흔들 수 있지만, 회사의 기본적인 내용을 분석하고 과거와 미래의 방향을 파악하는 것이 좋습니다.
이 글은 회사의 장기적인 기본 요소에 초점을 맞추어 회사가 투자 가치가 있는지, 회사의 가치를 주가와 비교하여 현재 엔비디아가 저렴한 가격에 거래되고 있는지를 판단하는 데 도움을 줍니다. 다양한 상황을 제공하여 회사의 미래 수익을 예측할 수 있습니다.
기본 사항
주가는 지난 9년 동안 매년 계속 상승했습니다. 데이터 센터 사업의 큰 매출 성장 덕분에 주가는 계속 급등했습니다. 인공지능은 엔비디아의 로드맵에서 계속 중요한 위치를 차지하고 있어 주가 상승을 이끌고 있습니다. 주가의 큰 급등은 주로 AI 칩셋으로 인해 회사 매출이 두 배로 증가했기 때문입니다. 엔비디아는 성능 면에서 가장 가까운 경쟁사보다 경쟁 우위를 가지고 있습니다. 전반적으로 지난 10년 동안 주가 평균은 약 13,449.39% 성장했으며, 연평균 성장률(CAGR)은 72.54%입니다. 이는 전례 없는 수익률입니다.
수익
주당 순이익(EPS)은 지속적으로 상승했으며, 회복 전 하락이 있었습니다. 회사는 지난 몇 년 동안 매년 더 높은 매출과 수익을 이끌어냈습니다. EPS 하락의 주요 원인은 회사가 수행한 주식 분할 때문입니다. 또 다른 이유는 칩셋 부품 공급망 부족과 연구 개발 비용 증가로 인해 영업 이익률이 영향을 받았기 때문입니다. 최근 몇 분기 동안 상위 매출 성장률에서 하락이 있었고, 최근 주식 분할로 인해 향후 EPS에 영향을 미칠 것입니다.
수익과 주가가 항상 전체 그림을 보여주는 것은 아니므로, 총 마진, 자기 자본 수익률(ROE), 투자 자본 수익률(ROIC)과 같은 다른 요소를 살펴보는 것이 좋습니다.
자기 자본 수익률(ROE)
지난 5년 동안 자기 자본 수익률(ROE)은 변동이 있었습니다. 엔비디아의 데이터 센터 솔루션은 원격 근무로 인해 많은 대기업에서 클라우드 인프라를 채택하면서 좋은 매출을 유지했습니다. 이는 부품 공급망 부족에도 불구하고 COVID-19 팬데믹 동안 ROE의 상승을 설명합니다. 엔비디아는 시장에서 가장 가까운 경쟁사를 상당한 차이로 앞서고 있습니다. 본질적으로, 회사들은 엔비디아의 칩셋에 프리미엄을 지불할 의향이 있습니다. 다가오는 해에는 ROE가 반등할 것으로 예상되지만, 주가 상승이 매출 성장률을 앞지르면서 이전의 최고치를 달성하지 못할 수 있습니다. ROE의 경우, 5년 평균 16% 이상을 찾습니다. 따라서 엔비디아는 이 요구 사항을 초과합니다.
이 회사의 ROE를 업계와 비교해 봅시다. 63개 반도체 회사의 평균 ROE는 12.61%입니다.
따라서 엔비디아의 5년 평균 33.55%는 동료들보다 훨씬 높습니다.
투자 자본 수익률(ROIC)
투자 자본 수익률(ROIC)은 다른 기본 사항과 유사한 추세를 따릅니다. 회사는 칩셋을 생산하기 위해 부동산, 공장 및 장비에 계속 투자하며 안정적인 자본 지출을 유지하고 있습니다. 투자 자본이 일관되게 유지되고 있기 때문에 ROIC는 주로 회사의 영업 이익에 의해 좌우됩니다. 회사의 영업 이익은 2023년에 기록적인 최고치를 기록했으며, 차트에서 업데이트되면 큰 급등을 볼 수 있습니다. ROIC의 경우, 5년 평균 16% 이상을 찾습니다. 따라서 엔비디아는 이 요구 사항을 초과합니다.
총 마진 비율(GMP)
총 마진 비율(GMP)은 지난 5년 동안 대부분 안정적이었으나, 최근 한 해는 마진이 감소했습니다. 반도체 제조업체는 비용을 낮게 유지하기 위해 높은 가동률을 유지하는 경향이 있습니다. 총 마진 하락의 원인은 주로 부품 부족으로 인한 직접 비용 증가입니다. 엔비디아의 데이터 센터 칩셋 매출이 계속 증가하면서 다음 해에는 총 마진 비율이 반등할 것으로 예상합니다.
일반적으로 총 마진 비율이 30% 이상인 회사를 찾습니다. 따라서 엔비디아는 이 기준을 초과합니다.
재무 안정성
대차 대조표와 관련된 다른 기본 사항을 살펴보면 부채 비율이 1 미만임을 알 수 있습니다. 회사는 장기 부채가 적으며, 필요시 미래에 더 많은 자본을 조달할 수 있는 능력을 보여줍니다.
엔비디아의 현재 비율(Current Ratio)인 3.52는 현재 자산으로 단기 부채를 상환할 수 있음을 나타냅니다.
이상적으로는 현재 비율이 1 이상이기를 원합니다. 따라서 엔비디아는 이 금액을 초과합니다.
엔비디아는 높은 P/E 비율을 제외하고는 강력한 대차 대조표를 가지고 있습니다. 회사는 AI 산업이 성장함에 따라 계속 성장하고 더 많은 시장을 확보해야 합니다.
엔비디아는 분기별로 작은 배당금을 지급합니다. 그러나 대부분의 투자자들은 주식 성장 때문에 NVDA를 매입합니다.
이 분석은 회사의 가치와 주가를 비교하지 않고는 완성되지 않습니다.
가치 vs. 가격
회사의 주가 수익 비율(P/E)인 77.16은 엔비디아가 장기 시장 평균 P/E 비율인 15와 비교할 때 고평가되었음을 나타냅니다.
NVDA의 10년 및 5년 평균 P/E 비율은 각각 55와 75였습니다. 이는 NVDA가 평균 역사적 P/E 비율 범위와 비교할 때 현재 높은 가격에 거래되고 있음을 나타냅니다.
주식의 추정 가치는 $82.80이며, 현재 주가는 $131.25입니다. 이는 엔비디아가 현재 가치를 초과하여 판매되고 있음을 나타냅니다.
더 자세한 평가 목적을 위해 보수적인 희석 주당 순이익(EPS) 1.19를 사용하겠습니다. 과거 평균 성장률과 P/E 비율을 사용하여 다양한 평가 범위의 시나리오를 계산했습니다. 평가 값 범위와 현재 주가를 비교한 표와 차트를 볼 수 있습니다. 점이 평가 라인의 하단에 가까울수록 주식이 저평가되었음을 나타냅니다. 점이 평가 라인의 상단에 가까울수록 주식이 고평가되었음을 나타냅니다.
이 분석은 주당 약 $85의 평균 평가를 보여주며, 현재 가격인 약 $132와 비교할 때 NVDA가 상당히 고평가되었음을 나타냅니다.
펀더멘탈 요약
엔비디아의 기본 재무 상태를 분석한 결과, 이 회사는 강력한 기본 대차 대조표를 가지고 있으며 지속적인 성장 가능성이 있습니다. 주당 가격은 지난 9년 동안 AI 움직임과 원격 근무 덕분에 엔비디아의 칩셋 매출이 크게 증가하면서 상승했습니다. EPS, ROIC, ROE, GMP는 모두 2022년 부품 부족과 연구 개발 비용 증가로 인해 2023년에 하락했습니다. 2023년 매출 성장으로 2024년 연간 보고서에서 이러한 지표가 반등할 것으로 예상합니다. 전반적으로 회사는 지속적인 성장 가능성이 있는 강력한 기본 사항을 유지하고 있습니다.
평가 측면에서, 주식이 상당히 고평가되었음을 나타냅니다.
엔비디아 vs. S&P 500
이제 지난 10년 동안 엔비디아가 미국 주식 시장 벤치마크인 S&P 500 지수(SP500)와 어떻게 비교되는지 봅시다. 아래 차트에서 알 수 있듯이, 엔비디아는 전체 시장 수익률을 압도하며 S&P를 평평한 선처럼 보이게 만들었습니다. AI 붐과 지속적인 성장 기대감으로 인해 주식 성장이 지난 해 동안 가속화되었습니다. 시장이 계속해서 큰 AI 붐을 기대하면서 회사가 계속해서 초과 성과를 낼 것으로 예상합니다.
미래 전망
결론 향후 5년 동안 이 회사를 따르는 분석가들은 연평균 46.35%의 수익 성장률을 예상하고 있습니다.
또한, 이 주식의 평균 1년 목표 주가는 $120.82로, 1년 내 약 8.3% 감소할 것으로 보입니다.
예상 연간 복리 수익률은 19.79%입니다.
엔비디아는 확실히 투자할 가치가 있는 회사입니다. 그러나 여전히 저렴한 가격에 판매되고 있는지 판단해야 합니다.
엔비디아는 강력한 대차 대조표와 성장하는 제품 포트폴리오를 가지고 있습니다. AI 산업과 성장하는 클라우드 인프라는 매출 증가를 계속 견인합니다. 엔비디아는 현재 업계에서 가장 성능이 우수한 칩셋을 보유하고 있으며, 경쟁자가 따라잡는 데 오랜 시간이 걸릴 수 있습니다. 일부 최근 공급 부족과 경쟁 우위를 유지하기 위한 연구 개발 비용 증가를 제외하고는 엔비디아는 강력한 펀더멘탈을 유지하고 있습니다.
2023년 매출 성장에 따른 반등을 기대합니다. 주가 수익 비율은 이 회사에게 상당한 의미가 있지만, 가장 가까운 경쟁사인 AMD보다 여전히 낮습니다. 전반적으로 엔비디아의 기본 사항은 현재 모든 면에서 훌륭하지만, 신중하게 접근하는 것이 좋습니다.
최근 분기 매출 감소를 이미 경험한 상황에서, 현재 주가에는 이미 막대한 성장이 반영되어 있습니다. 논리적으로는 주가가 조정되어 주가가 주식 가치를 더 잘 반영하는 것이 맞습니다. 그러나 시장과 투자자 행동이 항상 논리적으로 움직이지는 않습니다.
From .S.A.
과거 실적이 미래 실적을 보장하지 않는다는 점을 명심해야 합니다.
제공된 정보는 정보의 공유이지 투자 조언은 아니므로 참고만 하시기 바랍니다.